股票配资门户推荐:炒股配资开户识必选-减产预期驱动光伏反弹 基本面反转仍看政策落地与需求复苏

　　光伏减产预期炒作仍在延续 。7月10日，光伏玻璃 、逆变器上涨 ，硅片
、BC电池以及硅料子板块跟涨
。截至收盘
，光伏指数收涨1.2%，6月最后一周以来累计反弹13.75% ，拓日新能（002218.SZ）、协鑫集成（002506.SZ） 、弘元绿能（603185.SH）等个股涨停。

　　消息面上
，硅料价格本周环比增长逾6%，涨价有向下传导的趋势 。同时 ，市场传闻多家硅片企业上调了硅片报价，不同尺寸的硅片价格涨幅在8%—11.7%
。但由于抢装潮后国内光伏市场终端需求萎缩
，下游环节对此次硅片提价接受程度还有待观察。

　　从光伏板块已经发布的业绩预告来看，业绩出现分化 。硅片跌价导致TCL中环（002129.SZ）二季度净利润亏损加剧 ，爱旭股份（600732.SH）的ABC组件海外销售带动公司二季度归母净利润扭亏。“反内卷 ”信号已经明确
，伴随更多中报业绩预告出炉，市场关注的重点或聚焦于减产执行与尾部低效产能出清的力度
。

　　上游涨价传递 ，资金博弈反转

　　近阶段
，政策密集释放反内卷信号直指产业痛点：产能过剩供需错配，产品同质化竞争 ，企业陷入低价竞争。行业反内卷减产预期加速
，市场资金抄底久跌的光伏股 。6月最后一周以来，光伏指数节节攀升 ，光伏ETF（515790.OF）涨逾14%
，硅料
、硅片、电池 、组件、玻璃等各环节均有所活跃，有20只光伏股涨幅超过20% ，小市值光伏股表现更为活跃，亚玛顿领涨板块
，涨逾80%
。

　　多晶硅期货近期的表现也十分活跃。截至10日收盘，主力2508合约再涨5% ，6月26日以来累计反弹近35% 。

　　业内分析认为
，官方会议强调“反内卷
”与整顿硅料产能的政策方向，进一步强化了市场对光伏价格修复的想象空间 ，市场氛围相较过往已略显乐观
。中国有色金属工业协会硅业分会（下称“硅业分会”）10日发布的硅片周评指出
，国内光伏市场终端需求无大规模回暖迹象，且下游电池需求未明显增加 ，是由于本周开始硅料企业陆续调高报价
，市场行情较前期消极转向较为积极态势。

　　光伏板块估值修复之际，光伏产业链现货价格也出现反弹 。硅业分会9日披露 ，本周多晶硅n型复投料与n型颗粒硅价格均环比上涨逾6%
。此次提价主要是由于多晶硅企业超一年以上亏损运营
，为清库存导致价格已远低于综合成本，为符合“不低于成本销售 ”的价格法规要求 ，硅料企业一次性提价至综合成本线之上。

　　光伏上游涨价信号正向下传导，InfoLink7月10日发布周价格评析指出
，本周硅片价格止跌持稳，主流尺寸报价持稳于上周 ，同时
，硅片厂家本月亦持续执行减产计划，叠加硅料的成交价格已出现上行 ，价格止稳甚至反弹的预期正在酝酿 。InfoLink还表示
，本周电池片厂家积极规划上调报价，不过具体涨幅与何时落地 ，仍取决于后续上下游价格博弈而定
。

　　减产实际力度需密切跟踪

　　减产预期推动的情绪转变
，促成了近期光伏板块的估值反弹，交易逻辑系政策调控和多方消息的发酵期内。情绪升温之余 ，减产执行力度能否扭转光伏企业的基本面也是市场关注的焦点
，更关系到产业是否形成反转 。

　　第一财经记者注意到，光伏板块已经发布的中报业绩预告的表现有所分化 ，有的制造商二季度亏损加剧，有的凭借产品差异化实现亏损收窄。

　　10日盘后
，电池与组件制造商爱旭股份发布中报业绩预告，公司预计实现归母净利润为亏损1.7亿元至2.8亿元 ，实现扣非后归母净利润-4.1亿元至-5.2亿元
，上年同期这两项净利润指标均亏损超过50亿元
。

　　今年一季度爱旭股份归母净利润亏损3亿元，据此测算 ，公司第二季度归母净利润实现扭亏为盈。爱旭股份解释称
，报告期内，ABC组件产销两旺 ，通过深耕欧澳日等高价值市场
、高价值场景
，海外销售占比显著提升，公司整体毛利率持续向好 ，产品成本、期间费用持续下降 、存货跌价损失大幅改善
，使得2025年上半年经营业绩较去年同期实现了较大幅度增长 。

　　硅片企业TCL中环二季度亏损加剧
。9日晚间，公司发布了中报业绩预告 ，预计上半年归母净利润亏损40亿元-45亿元，扣非后归母净利润亏损41亿元-46亿元
，这两项利润指标的亏损金额均较上年同期扩大。TCL中环就业绩亏损原因解释称，2025年5-6月 ，产业链需求逐步降温
，叠加产业链各环节产能供需失衡，库存压力等因素影响 ，产品价格持续下跌
，受产品价格下跌及存货减值影响，导致报告期内经营业绩亏损 。

　　单季度看 ，TCL中环一季度归母净利润亏损19.06亿元
，按照公告数值计算，第二季度亏损约20.94亿元-25.94亿元 ，亏损金额环比增长9.86%-36.1%
。

　　要看到的是
，国内抢装潮结束后，光伏终端需求处于放缓状态 ，短期内需求尚看不到增长迹象，无法对产业链价格形成支撑
，价格上涨能否持续，取决于有无有效政策规范光伏行业价格竞争与过剩产能 ，进而扭转行业基本面。

　　东兴证券认为
，伴随光伏行业供给侧改革加速推进，三条主线值得关注：一
、技术迭代快的电池片和高启停成本的硅料环节 ，尾部产能有望加速出清；二、聚焦金属化新技术
，铜电镀 、铜浆料
、叠栅等，驱动相关辅材结构性升级；三、估值受光伏板块低迷拖累 、持续高景气的储能 。