股票配资论坛官网:股票正规平台-【风口研报】周期复苏与产业升级双重共振 供需修复下化工行业景气有望上行

　　A股三大指数今日涨跌不一 ，截止收盘，沪指涨0.09%
，深证成指跌0.35%，创业板指跌1.08% 。沪深京三市成交额超过两万亿 ，较昨日缩量逾千亿。行业板块涨跌互现
，玻璃玻纤、能源金属 、小金属、贵金属
、化纤行业涨幅居前，文化传媒、教育 、旅游酒店
、航天航空板块跌幅居前
。个股方面 ，上涨股票数量超过2000只
，60只股票涨停。

　　据媒体报道，近期多种化工产品迎来价格上涨：1) TMP行业因供应端收缩（国内万华等厂商退出10万吨/年产能 ，海外帕斯托5万吨/年检修）及下游补库需求强劲
，预计节后价格继续上涨；2) 聚酯产业链价差修复，PTA价差接近盈亏平衡 ，涤纶长丝负荷降至75.2%但POY、FDY价差创半年新高
，聚酯瓶片价差达两年高位；3) 染料行业库存偏低，分散染料预计节前再涨10% ，艳蓝染料价格从8万飙升至18万/吨且节后或继续提价，龙头浙江龙盛带头挺价 。

　　此外有机构表示
，2026年化工行业将迎来周期复苏与产业升级的双重机遇
。化工品底部区间运行已达三年，行业在建工程增速持续下滑 ，新产能投放接近尾声。展望2026年
，“十五五 ”开局之年国内稳增长政策有望发力，美联储进入降息周期 ，化工品传统需求有望温和复苏；“反内卷”浪潮的助推下
，周期拐点有望加速来临，具备全球竞争优势的化工核心资产有望迎来盈利与估值修复 。

　　华泰证券表示 ，近年来行业盈利已处底部
，在反内卷等政策引导下，供给侧有望加快调整 ，大宗化工品盈利或迎改善
。中银国际指出
，展望2026年，本轮基础化工与化学制品行业扩产已近尾声 ，“反内卷
”等措施有望催化行业盈利底部修复。同时，新材料受益于下游需求的快速发展
，有望开启新一轮高成长 。

　　华泰证券：供需修复下26年行业景气有望上行

　　26年1月末CCPI-原料价差为2631，处于2012年以来15%分位数 ，较25年末2500点环比扩大
，受产油国地缘冲突影响，国际油价震荡上行 ，叠加资源品涨价情绪外溢 、春节前补库需求提振
，多数化工品价差环比改善
。1月提价产品主要受锂电储能增长预期
、油价上行支撑、北半球冬季寒潮影响等因素驱动。我们认为近年来行业盈利已处底部，在反内卷等政策引导下 ，供给侧有望加快调整
，大宗化工品盈利或迎改善 。中长期而言，伴随欧美高能耗装置退出 、亚非拉地区经济增长等需求增量驱动下 ，出海/出口成为国内化工行业的重要增长引擎
，供需修复下26年行业景气有望上行
。

　　中银国际：“反内卷”等措施有望催化行业盈利底部修复

　　展望2026年，本轮基础化工与化学制品行业扩产已近尾声 ，“反内卷 ”等措施有望催化行业盈利底部修复。同时，新材料受益于下游需求的快速发展
，有望开启新一轮高成长 。中长期来看，传统化工龙头经营韧性凸显 ，布局新材料等领域
，竞争能力逆势提升，在行业景气度好转背景下有望迎来业绩
、估值双提升；“反内卷
”等持续催化 ，需关注供需格局持续向好的子行业
，包括炼化、聚酯 、染料
、有机硅、农药 、制冷剂、磷化工等；下游行业快速发展，新材料领域公司发展空间广阔。

　　国盛证券：2026年化工产品价格上涨具备动能

　　站在2026年化工产品价格上涨具备动能：1）供给端在行业资本开支下行 ，叠加环保限产和部分化工企业因成本劣势关停背景下
，竞争格局持续改善；2）需求端从制造业PMI数据已可见改善信号；3）反内卷政策导向下，龙头企业开始积极带领行业降低负荷率来挺价
。

　　中信证券：2026年化工行业结构性机会凸显

　　2026年化工行业结构性机会凸显 ，政策驱动与产业升级共振。建议关注三大方向：1）国产创新加速的高端新材料（如半导体材料）；2）出口高增的农药
、轮胎等子行业；3）具备一体化优势的龙头企业 。

　　广发证券：看好十五五开局阶段化工“破晓时分”

　　化工作为典型周期性行业
，通常5年一轮周期，经历“盈利上行-产能扩张-盈利触底-产能出清/需求预期改善 ”四个阶段
。伴随资本开支增速转负、反内卷 、海外降息
、扩内需 ，看好十五五开局阶段化工“破晓时分
”。此外，全球技术革命持续提速
，材料变革迎新机遇 。

　　国海证券：反内卷有望重估中国化工行业

　　反内卷有望重估中国化工行业，后续措施有望使全球化工行业产能扩张大幅放缓
。中国化工行业具有充沛的经营活动现金流净额 ，一旦扩张放缓
，潜在股息率将大幅提升，有望实现从吞金兽到摇钱树的转变；同时 ，供给端的改变将带来景气度的止跌回升
，化工标的有望兼具高弹性和高股息的优势。

　　（本文不构成任何投资建议，投资者据此操作 ，一切后果自负 。市场有风险
，投资需谨慎
。)

（文章来源：东方财富研究中心）