免费配资炒股配资平台:能加杠杆的炒股软件-白银期价重返80美元/盎司关口 涉银企业多举措抵御成本波动

　　北京时间2月10日
，纽约商品交易所（COMEX）白银期价再度站上80美元/盎司关口，截至记者发稿 ，主力合约报收于80.88美元/盎司；同时
，国内白银期价也站上20000元/千克关口，截至当日收盘 ，主力合约报收于20284元/千克
，涨幅为1.97%。

　　多位分析人士向《证券日报》记者表示，国际白银期价能够在回调后再度企稳 ，主要在于供需基本面支撑强劲
，同时金融属性与避险需求相配合，为白银期价上涨提供了动能 。

　　利多基本面相对确定

　　长期以来 ，白银与黄金价格联动性较高
，同属于强金融属性商品
。中粮期货研究院研究员曹姗姗在接受《证券日报》记者采访时表示，自去年以来 ，白银产业基本面预期发生较大改观，自身供需矛盾加剧
，避险需求与基本面共振，强化了上涨弹性。

　　据悉 ，白银生产高度依赖铜、铅和锌等主要金属的供应
，因此原生矿产量难以单独扩张 。曹姗姗分析认为，即使在高银价背景下 ，2026年全球原生白银的增量产能也较为有限
，供应趋紧或成为白银期价高位盘整的重要支撑因素
。同时，从需求端来看 ，白银下游产业正经历结构性转型
，包括AI和半导体产业等，将带动白银需求大幅上升。此外 ，避险需求持续增强投资属性
，随着白银价格进入新一轮上升通道，包括ETF（交易型开放式指数基金） 、衍生品等工具也将再次受到资金追捧 ，从而进一步增强对价格的推升效应 。

　　南华期货研究院高级总监周骥告诉记者，白银期价维持高位的逻辑在于基本面
、资金面与情绪面等多维度共振
。目前白银价格仍处于易涨难跌格局。维持偏强势头运行
，更是供给、需求 、交易特征与品种属性共同作用的体现 。

　　衍生品成为避险工具

　　记者了解到，在国际银价维持高位盘整背景下 ，国内相关涉银企业多措并举应对价格波动风险
，包括技术变革
、积极应用衍生品和优化交易模式等
。

　　“白银价格持续走高，上游供应端增利空间并不大 ，因为产能相对有限
，且均在市场预期内，而下游需求端面临成本高企压力 ，处在经营困境中。
”周骥介绍说
，对于中游环节的贸易商来说，盈利同样有限 ，即使库存相对充足
，但部分下游订单已出现结构性调整，不确定性因素持续增强 。

　　浙江乐清金邦贵金属有限公司总经理施成杰向记者表示 ，白银价格波动对中游环节的贸易商来说影响不大，因为贸易商的库存量都是由下游订单来决定的。“自去年以来
，本公司的白银库存相对稳定，基本都是接到下游订单再发货 ，缺货后及时补库存
，且上下游的价格差基本保持不变，因此利润增长空间有限
。”

　　白银期价单边行情对涉银企业生产经营造成影响 ，但风险主要集中在下游企业
，其中光伏、银饰等产业企业承压最为明显。据曹姗姗介绍，近段时间以来 ，下游涉银企业采购成本激增 、盈利空间压缩问题比较突出
，对此，下游企业主要通过两大路径破解风险：一是通过技术迭代
、材料替代等适度降低白银用量 ，缓解部分成本压力；二是通过运用金融衍生品工具对冲价格波动风险
，其中期货、期权买入套期保值是核心操作方式 。

　　施成杰同时表示，虽然白银贸易商经营风险不高 ，但同样离不开衍生品工具
。“我们现在只要从上游拿货，就要进行相应的套期保值操作
，如果是在量大且资金不足的情况下，还需要期货公司的风险管理子公司提供专业性的报告 ，通过场外业务进行点价服务
，以规避在货物运输期间白银价格波动产生的风险。 ”

　　此外，也有部分下游涉银企业通过优化交易模式来降低用银成本 、规避风险 ，但对于衍生品工具的运用基本都是必要措施
，毕竟衍生品工具在风险对冲中发挥着不可或缺的作用，且能够满足不同类别涉银企业的个性化需求 。

（文章来源：证券日报）